C'est quoi, un coup d'accordéon?

Tout d'abord, rien à voir avec un air de pipeau.

Rien à voir non plus avec la célèbre chanson interprétée par Juliette Greco ici :
http://www.dailymotion.com/video/xlvbj_juliette-greco-accordeon_music
ni bien sûr à sa phrase de conclusion "A Vot'bon coeur, M'ssieursDames'".

Non, un coup d'accordéon, c'est une technique financière bien plus sérieuse, utilisée notamment quand une société a fait des pertes, et que ses fonds propres sont inférieurs à la moitié de son capital social. Car se pose alors une question : continuer ou arrêter? En France, cette décision doit faire l'objet d'une décision des actionnaires. Et si la décision est prise de continuer, alors les actionnaires ont deux ans pour reconstituer les fonds propres au delà de ce seuil de 50% du capital social.

Et pour ça, la technique de "l'accordéon" peut être utilisée. Cela consiste en une augmentation du capital de la société (par apport de capitaux ou...compensation de Compte-courant), immédiatement suivi d'une diminution de capital. D'où le nom...

Mais pourquoi diminuer le capital, après l'avoir augmenté? Il est interessant de regarder le cas de Golog (la société luxembourgeoise, pas le langage informatique du même nom) pour comprendre.

Exemple : en début d'exercice 2007, sa filiale belge avait un capital social de 30 K€. Avec des pertes cumulées de 1.064 K€, il était urgent d'agir. Golog holding a donc augmenté le capital de sa filiale de 970 K€, pour le porter au chiffre tout rond de 1 million d'euros (par abandon d'un compte-courant). Las.... Comme il n'y a pas eu de réduction de capital, et que le résultat 2008 est toujours négatif, Golog Belgique se retrouve avec des Fonds propres négatifs. -64 K€ à fin 2007, et -288 K€ à fin 2008.

Mais pourquoi ne pas avoir fait un coup d'accordéon? Cela aurait permis d'afficher un bilan plus présentable. Golog maîtrise pourtant bien la technique!

Sur sa filiale française, ainsi, elle a successivement procédé par par deux fois à l'opération :
- le 24 octobre 2006, le capital initial de 100.00 euros est porté à 1.865.907 euros, par compensation avec une créance de Golog Holding, et immédiatement ramené à 600.000 euros.
- le 10 octobre 2008, le capital de 600.000 euros est porté à 2.250.000 euros, par par compensation avec une créance de Golog Holding, et est immédiatement ramené à 725.015 euros.


Difficile de comprendre pourquoi il n'en n'a pas été de même avec la Belgique. Quand à savoir comment Golog Holding, qui n'a pas d'activité opérationnelle, a pu au total trouver 1,7 M€ + 0,97 M€ + 0,6 M€, soit un total de 3,4 M€, là, il n'y a pas de difficultés techniques : il suffit de faire appel au marché.


Iconographie : coloriages-pour-enfants.com

Questions de (et aux) actionnaires en perte sur Golog

Voici le relais de trois commentaires reçus, et reproduits ici car ils n'avaient pas leur place dans les files initiales.

1. Nicolas Laporterie est déçu de ses pertes potentielles sur le titre. Il envisage de se retourner contre la société pour en récupérer une partie, et a entamé une démarche dans ce sens. Il se demande si des actionnaires actuels ou ayant vendu récemment seraient prêts à le rejoindre pour tenter une action commune dans cet objectif, en vue de partager les efforts que cela représente. Son message indique qu'il appelle les personnes intéressées à lui communiquer leur identité réelle, ainsi que nombre d'actions détenues ou récemment vendues, à l'adresse "Laporterie.NicolasarobaseNeuf.fr", (Remplacer bien sûr "arobase" par "@'.

Un peu dans la même veine :

2. Deuxtroy est intéressée par les avis d'actionnaires en perte potentielle ou réelle, Elle pose aux actionnaires les questions suivantes :
- Etes-vous résigné vis-à-vis de ces pertes, ou attentiste, ou au contraire confiant dans un retour à un meilleur cours?
- Si vous n'êtes pas confiant, attribuez-vous cette perte à :
a) un mauvais jugement de votre part,
b) des communiqués officiels sur Golog qui se sont révélés inexacts
c) l'influence de commentaires d'intervenants sur des sites boursiers
c) un manque d'expérience en Bourse
- Actuellement, si la situation venait à empirer, quelle serait votre attitude :
a) Vous tourneriez la page, tant pis, il ne fallait pas investir
b) vous seriez en colère, déçu, mais il n'y a rien à faire, chacun doit assumer ses prises de risque
c) "je me suis fait avoir, et s'il faut investir un peu pour récupérer ma mise, je serais prêt à tenter le coup, tout dépend de ce que cela coûterait"
d) "Je me suis fait avoir, mais ras-le-bol de cette histoire, je n'ai pas en plus l'énergie/les moyens de dépenser plus pour tenter de récupérer ma mise"

Elle remercie les actionnaires de répondre ici en commentaire, ou de lui envoyer un message à "deuxtroy@yahoo.com", en précisant leur pseudo (ou leur nom) et le montant de leurs pertes potentielles ou réelles.

Enfin, un troisième commentaire anonyme indique :
- "Rigolo!", sans autre précision.

A vos plumes ou à vos claviers!"

Les comptes-sociaux Golog France sont parus

 http://www.societe.com/bilan/golog-france/452669187200812311452669187200712311.html

Golog France est la principale filiale opérationnelle du Groupe.   Les comptes résumés sont disponibles en cliquant sur le lien en référence.  Les comptes complets peuvent être obtenus directement auprès de Société.com (format électronique ou papier) ou de Infogreffe (format papier uniquement).

La facture Orange, enregistrée à l'actif en compte-client, et au passif en résultat (via une comptabilisation en chiffres d'affaires réalisé) donne aujourd'hui lieu à contestation de la part d'Orange.  Si toutefois Golog réussit à convaincre d'en effectuer le règlement, il ne sera pas utile d'effectuer de provisions sur 2009.  A contrario,  l'encaissement résultant devrait diminuer l'endettement de 1,2 M d'euros.

En 2008, Golog a choisi d'immobiliser 387 K€ de dépenses en frais de recherche et développement (rubrique "investissements incorporels").  Ces frais, non déduits immédiatement du résultat mais passés au bilan pou y être amortis, se décomposent en 270 K€ de matières et services consommés, de 114 K€ de main-d'oeuvre, et de 3 K de frais divers.

Les capitaux propres de la société ne subissent qu'une légère diminution malgré une perte nette  de 1,7 M€.  En effet, courant 2008, Golog Holding a consenti à sa filiale un abandon de créance, qui a permis d'apurer les pertes des exercices antérieurs pour 1.521 K€, et de reconstituer les capitaux propres suite à une double opération de diminution/augmentation du capital. 

Dans le même temps, en dépit de cet abandon de créance, Golog France a augmenté de 959 K€ son endettement auprès des associés, pour le porter à 2.887 K€.

Golog est détenue à hauteur de 100% par Golog Holding, qui est son unique associé.